Chênh lệch lãi suất của Nhật Bản với Mỹ thu hẹp, vì sao đồng yên vẫn chạm đáy 3 tháng?

Đồng yên Nhật đang dao động gần mức thấp nhất trong ba tháng so với đô la Mỹ, sau khi đạt mốc 153,18 đổi 1 USD vào cuối thứ Tư (23/10).

Trước đây, đồng yên yếu được cho là do sự chênh lệch giữa lãi suất giữa Mỹ và Nhật Bản vì lãi suất thấp thường gây áp lực lên tiền tệ, trong khi lãi suất cao sẽ đẩy giá tiền tệ. Nhật Bản đã áp dụng lãi suất âm trong khoảng 8 năm, khiến đồng tiền của nước này yếu so với đô la Mỹ.

Nhưng với việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) hạ lãi suất vào tháng 9 và Ngân hàng Nhật Bản tăng lãi suất vào cuối tháng 7, chênh lệch lãi suất đã thu hẹp lại. Vậy tại sao đồng yên lại mất giá vào lúc này?

Alvin Tan, Giám đốc chiến lược ngoại hối châu Á tại RBC Capital Markets, cho biết đồng yên vẫn là "đồng tiền G10 có lợi suất thấp nhất cho tới nay". G10 chỉ 10 loại tiền tệ được giao dịch nhiều nhất trên thế giới.

Do đó, việc nắm giữ vị thế mua đồng yên rất tốn kém vì nó cho lãi suất thấp hơn nhiều so với đồng tiền trong trong các cặp tiền tệ tương ứng, có thể là đồng euro hoặc đồng đô la Mỹ.

"Lãi suất tiền gửi 1 tháng theo năm đối với đồng yên là +0,03%, trong khi đối với đồng đô la Mỹ là 4,76%. Đó là lý do tại sao đồng yên không thể tăng giá liên tục mặc dù Fed hay Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã hạ lãi suất. Chênh lệch lãi suất so với đồng yên vẫn còn quá lớn đối với nhiều nhà đầu tư để cân nhắc nắm giữ trong thời gian dài", Alvin Tan cho hay.

Homin Lee, chiến lược gia vĩ mô cấp cao tại ngân hàng tư nhân Thụy Sĩ Lombard Odier, nói với CNBC rằng sự biến động gần đây của đồng yên cũng có thể là do thị trường định giá lại khả năng ông Donald Trump tái đắc cử Tổng thống Mỹ. Ngoài ra, các chỉ số tăng trưởng vững chắc của kinh tế Mỹ và cuộc bầu cử sắp tới ở Nhật Bản góp phần khiến nhà đầu tư lo lắng.

Lee cho rằng giao dịch biến động liên tục của cặp tiền tệ yên-USD "dường như không thể tránh khỏi trong thời gian tới" vì các cuộc bầu cử ở Mỹ và Nhật Bản.

Tuy nhiên, bất kỳ sự suy yếu thêm nào của đồng yên cũng có thể khiến Nhật Bản can thiệp một lần nữa, nhà phân tích này cho biết, nói thêm rằng cử tri vẫn không hài lòng với "mức giá cực rẻ của đồng tiền này".

Trong khi đó, Alvin Tan cho rằng tâm lý rủi ro toàn cầu cần phải lắng xuống thì đồng yên mới có thể tăng giá. "Đồng yên được hưởng lợi khi biến động thị trường toàn cầu tăng đột biến vì đây là đồng tiền trú ẩn an toàn hàng đầu".

Phát biểu với CNBC sau biến động mạnh của đồng yên, ông Hugh Chung, giám đốc tư vấn đầu tư tại nền tảng đầu tư số Endowus (Singapore), lưu ý rằng đồng yên có xu hướng suy yếu so với đô la Mỹ trong thời kỳ tâm lý tránh rủi ro, khi mà lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng còn cổ phiếu giảm.

Mặt khác, chính sách tiền tệ siêu nới lỏng của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản và tín hiệu từ Thống đốc Kazuo Ueda rằng ông sẽ không vội tăng lãi, cũng được cho là những yếu tố góp phần khiến đồng yên suy yếu.

Đồng yên được giao dịch gần đây nhất ở mức 152,82 đổi 1 USD.

Theo CNBC